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六合彩挂牌:贸易战对中美股市的冲击有什么不同

时间:2018-6-25 13:59:45  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  我们注意到,有一种观点认为,中美开打贸易战只会重创中国股市,而美国股市受到的冲击要小得多,因为美国经济状况比中国好。自3月22日至6月22日,美国股市市值增加了139400亿元人民币,似乎佐证了这个观点。但笔者认为,这只是问题的一个“断面”,而远不是问题的全貌。  我们分析问...
  我们注意到,有一种观点认为,中美开打贸易战只会重创中国股市,而美国股市受到的冲击要小得多,因为美国经济状况比中国好。自3月22日至6月22日,美国股市市值增加了139400亿元人民币,似乎佐证了这个观点。但笔者认为,这只是问题的一个“断面”,而远不是问题的全貌。
  我们分析问题,既要看眼前也要看长远,既要看“横断面”也要看“周期”。贸易战在眼前符合“美国优先”思路,一时的快感助推美股冲高,掩盖了市场风险;但贸易战真的打下去,将增加贸易成本,抑制经济发展,对经济基本面产生影响。那时,美国股市面临的冲击不会比中国股市小,甚至可能更大,这是因为:
  第一,美国股市处在历史高位,投资者手中的股票本来就面临缩水风险。
  截至6月22日,美国道琼斯指数市盈率为25倍,标普500市盈率为25倍,纳斯达克指数市盈率为24倍,处于历史高位。2017年一年时间,美国标普500指数、道琼斯指数和纳斯达克指数分别上涨19.4%、25.1%和28.2%,均创2013年以来最大年度涨幅。
  由于特朗普贸易政策短期内推高了投资者对美国的经济预期,也推高了美股的风险承受度,导致美股市值接连攀高,风险快速积聚。自特朗普上任以来,道琼斯指数和标准普尔500指数的市盈率中位数均上升了1/4,这其实是贸易战“刺激政策”导致的一个短期市场结果。美国股市客观上存在缩水要求。

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